De gemeente beschikte over heel 2025 over ruime liquide middelen. Dit is een gevolg van positieve rekeningresultaten, voorschotten van het Rijk en vertragingen in de investeringen.

Financieringsstrategie

Gegeven de doelstellingen van het Treasurystatuut worden alleen nieuwe langlopende leningen aangetrokken als er een concrete financieringsbehoefte is. Dit wordt gedurende het jaar gemonitord. Tijdelijke financieringsbehoefte wordt opgevangen met de rekening-courant ter hoogte van €28 miljoen en de mogelijkheid kort lopende leningen af te sluiten.  

Rentevisie

De rente op de kapitaalmarkt is gebaseerd op verschillende ontwikkelingen, waaronder de inflatieverwachting, het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) en de kredietwaardigheid van de Nederlandse overheid ten opzichte van andere landen. De rente op lang lopende rente is het afgelopen jaar gestegen van 2,6% eind 2024 naar 3,3% eind 2025 (looptijd 10 jaar). Voor een looptijd van 40 jaar is de rente sterker gestegen naar 4%.

Deze ontwikkeling wordt mede veroorzaakt door de tendens in Duitsland en Frankrijk meer overheidsschulden aan te gaan. Deze hoger overheidstekorten en hogere schuldniveaus in grote lidstaten. (o.a. toename defensie-uitgaven en investeringsprogramma's) en de marktverwachting van langdurige hoge overheidsuitgaven in Duitsland/Frankrijk (defensie, energie, infrastructuur) zijn hier onderliggende factoren. Eurozone-obligatierentes lopen hierdoor op.

De korte rente is gedaald van 2,9% naar 1,9%. De verwachtingen zijn stabiel met gematigde inflatieverwachtingen en gelijkblijvende ECB rente. De belangrijkste factoren zijn de economische ontwikkeling en het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB).

De macro-economische situatie en inflatieverwachting

De economie is relatief stabiel met een gematigde groei. De inflatie in de eurozone is in twee jaar gedaald, van 5,4 procent in 2023 naar 1,7% begin 2026. In Nederland is de inflatie hoger, en daalt minder snel. Van 4,1% in 2023 naar 2,2% begin 2026. Ondanks een positieve vooruitblik zijn er aantal belangrijke risico’s, zoals de onzekere ontwikkeling van de internationale handel en veiligheidsdreigingen.

In de Eurozone is de groeiverwachting: matig maar stabiel herstel (1,2%-1,4%). De inflatie is onder controle, terug naar bijna 2%.In Nederland is de groeiverwachting: vergelijkbaar met eurozone, maar iets gevoeliger voor binnenlandse knelpunten (o.a. arbeidsmarkt, elektriciteitsnet, stikstof). De Inflatie daalt geleidelijk maar ligt structureel hoger dan in de eurozone (2,3%-2,4%)

Het beleid van de ECB

De ECB beleidsrente (de deposit facility rate) van 2,00% is vijf opeenvolgende vergaderingen ongewijzigd gelaten. De ECB heeft geen voorspelling gedaan over verdere renteverlagingen, en beslist op basis van de laatste stand van de (onderliggende) inflatiecijfers en economische indicatoren. Er wordt in de markt dit jaar geen verlagingen of verhogingen verwacht.

Conclusie

De vooruitzichten zijn positief, met een grotere kans op lagere dan op hogere rente. De rente is het afgelopen jaar gestegen, . Bij de schatkist ontvangen wij begin 2026 op ons saldo een vergoeding van 1,9%, dit is ruim een procent-punt lager dan een jaar geleden en twee procentpunt lager dan twee jaar geleden.

Langlopende geldleningen (> 1 jaar)

De omvang van de langlopende leningenportefeuille tot 31 december 2025 is opgenomen in de volgende tabel. De liquiditeitspositie is dit jaar positiever dan geraamd, onder andere door meevallers in het gemeentefonds. Hierdoor is de geraamde nieuwe lening niet nodig geweest.

De gemeente beschikt over een rekening-courant kredietfaciliteit met een maximum van €28 miljoen. Deze wordt gebruikt om schommelingen in het rekeningsaldo op te vangen en is in het afgelopen jaar toereikend geweest. Er zijn geen andere kortlopende schulden.